Cdc basic trading system

W jaki sposób handel papierami wartościowymi odgrywa kluczową rolę w określaniu i stabilności cen Papier lub piksel (zdjęcie: Orjan F. EllingvagDagens NaringslivCorbis) Rynki finansowe to złożone organizacje z własnymi strukturami gospodarczymi i instytucjonalnymi, które odgrywają kluczową rolę w określaniu, jak ustalane są ceny8212lub 8220, 8221, jak mówią handlowcy. Struktury te kształtują także uporządkowanie i stabilność rynku. Jako posiadacze subprime zabezpieczonych zobowiązań dłużnych i innych zagrożonych dłużnych papierów wartościowych ujawnionych w miesiącach następujących po sierpniowym kryzysie finansowym, które doprowadziło do globalnego kryzysu gospodarczego, niektóre rodzaje ustaleń rynkowych bardzo szybko mogą stać się chaotyczne, dysfunkcyjne lub w inny sposób niestabilne. . Istnieją dwa podstawowe sposoby organizacji rynków finansowych8212exchange i over the counter (OTC) 8212, chociaż niektóre ostatnie urządzenia elektroniczne zacierają tradycyjne rozróżnienia. Handel na giełdach Giełdy, czy to na giełdach, czy na giełdach instrumentów pochodnych, zaczęły się jako fizyczne miejsca, w których handlowano. Do najbardziej znanych należą New York Stock Exchange (NYSE), która została utworzona w 1792 r., Oraz Chicago Board of Trade (obecnie część grupy CME), która od 1851 r. Handluje kontraktami futures. Dziś jest ich więcej sto giełd i instrumentów pochodnych w całym rozwiniętym i rozwijającym się świecie. Ale wymiany są czymś więcej niż lokalizacjami fizycznymi. Określają one reguły instytucjonalne, które regulują przepływ handlowy i informacje o tym handlu. Są one ściśle powiązane z instrumentami rozliczeniowymi, za pośrednictwem których realizowane są czynności po zakończeniu handlu w odniesieniu do papierów wartościowych i instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu na giełdzie. Wymiana centralizuje przekazywanie cen ofertowych i cen ofertowych wszystkim bezpośrednim uczestnikom rynku, którzy mogą odpowiedzieć, sprzedając lub kupując za jedną z ofert lub odpowiadając na inną ofertę. W zależności od wymiany nośnikiem komunikacji może być głos, sygnał ręczny, dyskretna wiadomość elektroniczna lub generowane komputerowo polecenia elektroniczne. Kiedy dwie strony dojdą do porozumienia, cena, po której transakcja jest wykonywana, jest przekazywana na rynku. Rezultatem jest równe szanse, które pozwalają każdemu uczestnikowi rynku kupić tak niskie lub sprzedać tak wysokie, jak każdy inny, o ile trader przestrzega zasad wymiany. Pojawienie się handlu elektronicznego wyeliminowało potrzebę wymiany na miejsca fizyczne. Rzeczywiście, wiele tradycyjnych pięter handlowych zamyka się, a komunikacja zleceń i egzekucji odbywa się całkowicie elektronicznie. Giełda londyńska i giełda NASDAQ są w pełni elektroniczne, podobnie jak Eurex, druga co do wielkości giełda kontraktów futures na świecie. Wiele innych osób, które stopniowo wycofują się z obrotu na rynku, oferuje zarówno handel podłogowy, jak i elektroniczny. NYSE kupił platformę handlu elektronicznego Archipelago, ponieważ coraz bardziej zbliża się do handlu elektronicznego. Giełdy instrumentów pochodnych, takie jak CME Group, utrzymują zarówno stare kopalnie, jak i handel elektroniczny. Brazylia8217s BMampF utrzymał zarówno do 2009 r. Handel bez recepty W odróżnieniu od giełd, rynki OTC nigdy nie były 8220 miejscem.8221 Są mniej formalne, choć często dobrze zorganizowane, sieci relacji handlowych skupionych wokół jednego lub więcej dealerów. Dealerzy działają jako animatorzy rynku, podając ceny, po których będą sprzedawać (pytać lub oferować) lub kupować (licytować) innym dealerom oraz ich klientom lub klientom. Nie oznacza to, że podają te same ceny innym dealerom, którzy wysyłają je do klientów, i niekoniecznie podają te same ceny wszystkim klientom. Co więcej, dealerzy w zabezpieczeniach OTC mogą wycofać się z rynku w dowolnym momencie, co może doprowadzić do wyschnięcia płynności, zakłócając zdolność uczestników rynku do kupna lub sprzedaży. Wymiana jest znacznie bardziej płynna, ponieważ wszystkie zamówienia kupna i sprzedaży, a także ceny wykonania są sobie wzajemnie wystawione. Ponadto niektóre giełdy wyznaczają określonych uczestników jako animatorów rynku dedykowanego i wymagają od nich utrzymywania ofert kupna i sprzedaży w ciągu całego dnia handlowego. Krótko mówiąc, rynki OTC są mniej przejrzyste i działają przy mniejszej ilości reguł niż wymiany. Wszystkie papiery wartościowe i instrumenty pochodne związane z zawirowaniami finansowymi, które rozpoczęły się od załamania rynku hipotecznego w USA w 2007 r., Były przedmiotem obrotu na rynkach OTC. Dealerzy OTC przekazują swoje oferty i pytają o wycenę oraz negocjują ceny realizacji takich miejsc, jak telefon, masowe wiadomości e-mail i coraz częściej wiadomości błyskawiczne. Proces ten jest często wzmacniany za pomocą elektronicznych tablic ogłoszeniowych, w których dealerzy publikują swoje oferty. Proces negocjacji przez telefon lub wiadomość elektroniczną, czy to od klienta do sprzedawcy, czy od dealera, jest znany jako dwustronny, ponieważ tylko dwaj uczestnicy rynku bezpośrednio obserwują wycenę lub wykonanie. Inni na rynku nie mają dostępu do handlu, chociaż niektóre rynki pośredniczone po wprowadzeniu cen i wielkość handlu po fakcie. Ale nie wszyscy mają dostęp do ekranów brokerów i nie wszyscy na rynku mogą handlować za taką cenę. Chociaż proces negocjacji dwustronnych jest czasami zautomatyzowany, uzgodnienia handlowe nie są uważane za wymianę, ponieważ nie są one jednakowo otwarte dla wszystkich uczestników. Zasadniczo istnieją dwa wymiary rynków OTC. Na rynku klientów. handel dwustronny odbywa się pomiędzy dealerami i ich klientami, takimi jak osoby fizyczne lub fundusze hedgingowe. Dealerzy często inicjują kontakt ze swoimi klientami za pośrednictwem masowych wiadomości elektronicznych o nazwie 8220dealer-runs8221, które wymieniają różne papiery wartościowe i instrumenty pochodne oraz ceny, w których są skłonni je kupować lub sprzedawać. Na rynku interdealerów. dealerzy podają sobie nawzajem ceny i szybko mogą zwolnić innych dealerów z ryzykiem, które ponoszą w handlu z klientami, na przykład dzięki uzyskaniu większej pozycji niż chcą. Dealerzy mogą mieć bezpośrednie linie telefoniczne do innych dealerów, aby przedsiębiorca mógł skontaktować się z dealerem w celu uzyskania wyceny, odwiesić połączenie i zadzwonić do innego dealera, a następnie innego, oceniając kilku dealerów w ciągu kilku sekund. Inwestor może wykonywać wiele połączeń z dealerami, z którymi nawiązał relację handlową, aby uzyskać pogląd na temat rynku po stronie klienta. Ale klienci nie mogą penetrować rynku wśród dealerów. Segmenty Interdealer Niektóre rynki OTC, a szczególnie ich segmenty Interdealer, mają pośredników między pośrednikami, którzy pomagają uczestnikom rynku uzyskać głębszy obraz rynku. Dealerzy wysyłają wyceny do brokera, który w efekcie nadaje informacje przez telefon. Brokerzy często udostępniają elektroniczne tablice ogłoszeń, aby dać swoim klientom (dealerom) możliwość natychmiastowego zamieszczania ofert dla każdego innego dealera w sieci brokerskiej. Na tablicach ogłoszeń znajdują się ceny ofertowe, zapytania, a czasem także ceny wykonania. Ekrany brokerów zwykle nie są dostępne dla klientów końcowych, którzy w rezultacie zazwyczaj nie są w pełni poinformowani o zmianach cen i rozbiegu między ceną kupna a ceną na rynku interauterów. Dealerzy mogą czasami handlować poprzez ekran lub system elektroniczny. Niektóre platformy wymiany interdealerów umożliwiają automatyczne algorytmiczne (oparte na regułach) handlowanie, takie jak handel elektroniczny. W przeciwnym razie ekrany mają jedynie charakter informacyjny, a dealer musi dokonać transakcji za pośrednictwem brokera lub bezpośrednio skontaktować się z innymi dealerami, aby wykonać transakcję. Dealerzy mogą również kontaktować się z brokerem i innymi pośrednikami bezpośrednio w celu zamieszczenia ofert i zapytać o notowania, które nie są wyszczególnione na ekranach biuletynów elektronicznych brokerów8217. Postępy w elektronicznych platformach transakcyjnych zmieniły proces obrotu na wielu rynkach OTC, co czasami zacierało różnice między tradycyjnymi rynkami OTC i giełdami. W niektórych przypadkach elektroniczna platforma do pośrednictwa umożliwia dealerom i niektórym osobom niedochodowym składanie ofert bezpośrednio i wykonywanie transakcji bezpośrednio za pośrednictwem systemu elektronicznego. Replikuje to handel wielostronny, który jest cechą wymiany8212, ale tylko dla bezpośrednich uczestników. Dealerzy nie stawiają jednak udziału osobom niedozwolonym i oskarżają nieużywających o przyjęcie płynności bez narażania się na ryzyko związane z płynnością. Inni krytykują dealerów za próbę zapobiegania konkurencji, która kompresowałaby spready kupna i sprzedaży na rynku. W przeciwieństwie do wymiany, w której każdy uczestnik ma dostęp, te elektroniczne porozumienia mogą traktować uczestników w inny sposób na podstawie, powiedzmy, ich wielkości lub oceny zdolności kredytowej. Ponadto rozliczenia i rozliczenia transakcji pozostają nadal dla kupującego i sprzedającego, w przeciwieństwie do transakcji wymiany, w których transakcje są dobierane i gwarantowane przez giełdę. Rynki pozagiełdowe i kryzys finansowy Architektura rynków pozagiełdowych pomaga wyjaśnić, dlaczego strukturyzowane papiery wartościowe (które dzielą ryzyko aktywów bazowych na kilka segmentów, z których każdy jest sprzedawany oddzielnie) napotkały problemy podczas ostatniego kryzysu finansowego. Kredytowe instrumenty pochodne, papiery komercyjne, obligacje komunalne i sekurytyzowane kredyty studenckie również napotkały problemy. Wszystkie były sprzedawane na rynkach OTC, które były płynne i funkcjonowały całkiem dobrze w normalnych czasach. Ale nie udało im się wykazać odporności na zakłócenia na rynku, a w krytycznych czasach stali się niepłynni i dysfunkcjonalni. Doprowadziło to do dwóch poważnych komplikacji [8212] braku możliwości wyceny posiadanych udziałów i niemożności ich sprzedaży: 9679 Bez płynnych i uporządkowanych rynków nie było procesu ustalania cen, a co za tym idzie nie było łatwego i ostatecznego sposobu wyceny papierów wartościowych. Niepowodzenie procesu odkrywania cen pogarszało problemy banków i innych firm finansowych w czasie ostatniego kryzysu, utrudniając spełnienie wymogów dotyczących ujawniania informacji i sprawozdawczości w odniesieniu do wartości ich papierów wartościowych i pozycji na instrumentach pochodnych. Nie tylko nie istniały efektywne bezpośrednie ceny rynkowe, często nie były to ceny referencyjne (które są cenami aktywów podobnymi do wycenianych). W rezultacie aktywa i pozycje, które zostały wycenione po cenach rynkowych, zostały wycenione za pomocą modeli, które czasami nie były odpowiednio informowane za pomocą cen referencyjnych. Te problemy z wyceną jeszcze bardziej obniżyły ceny odnośnych papierów wartościowych. 9679 Dealerzy, stojąc w obliczu kryzysu po stronie bilansowej swoich bilansów i utrzymując nadmierną ilość niepłynnych aktywów z drugiej strony, wycofali się z rynków. Skok zmienności uczynił go szczególnie niebezpiecznym i drogim dla dealerów, którzy nadal robią rynki. Bez dealerów nie prowadzono obrotu, szczególnie w odniesieniu do papierów wartościowych, takich jak zabezpieczone zobowiązania dłużne, niektóre papiery wartościowe komunalne i kredytowe instrumenty pochodne. Bez kupujących inwestorzy nie mogliby zmniejszyć strat przez obrót z pozycji przegrywających i nie mogliby sprzedać tych pozycji, aby zaspokoić wezwania do zwiększenia marży lub zabezpieczenia zastawu na kredyty, które zaciągnęli na zakup tych instrumentów. Brak płynności na rynkach OTC przyczynił się do pogłębienia i pogłębienia kryzysu finansowego. Główne inicjatywy reformy regulacyjnej prowadzone w Stanach Zjednoczonych, Unii Europejskiej i innych rozwiniętych rynkach finansowych bezpośrednio rozwiązują te problemy. W niektórych przypadkach handel jest przenoszony z rynków OTC na rynki giełdowe. W innych proces rozliczania transakcji pozagiełdowych jest coraz częściej przenoszony do izb rozrachunkowych (zwanych również kontrahentami rozliczeń centralnych). Zgłaszanie transakcji dotyczących transakcji pozasesyjnych jest również częścią wysiłków reformatorskich. Rola dealera na rynkach pozagiełdowych nie jest jednak wyraźnie uwzględniana, z wyjątkiem prawdopodobnie wyższych wymogów kapitałowych. Randall Dodd pracuje w Departamencie Skarbu USA i jest byłym doradcą w Departamencie Monetarnym i Rynków Kapitałowych IMF8217. Zaktualizowano: 28 marca 2017 r. Kliknij, aby obejrzeć w HD Podstawowy system transakcyjny CDC Dow Teoria 20180225 Zobacz podstawowe analizy Dow Teoria analiza techniczna Podstawowy kurs podstawowy 1.CDC 2018 Psychologia handlowa, dyscyplina i analiza techniczna () goo. glm9NoeM 2. CDC Basic 3 2018 ( ) () 3. CDC Advanced Metastock 1 2018 (Metastock) (27-28.259) () 4. CDC Basic Action Zone 2032 () 5. Bitcoin (098-765-5641) CDC ChalokeDotCom udostępnij na Twitterze Udostępnij na Facebooku Udostępnij na google plus udział w połączonym udziale na stumbleupon akcji na pinterest. The Basic CDC Trading System Dow Theory 20180225: 25. 2018. Podstawowa analiza teoretyczna Dow Podstawowe szkolenie podstawowe 1.CDC 2018 Psychologia handlowa, dyscyplina i analiza techniczna () goo. glm9NoeM 2. CDC Basic 3 2018 () () 3. CDC Advanced Metastock 1 2018 (Metastock) (27-28 .2559 ) () 4. CDC Basic Action Zone 2032 () 5. Bitcoin (098-765-5641) CDC ChalokeDotCom